El BCE volverá a bajar los tipos en su reunión del jueves

La política monetaria del BCE ha sido objeto de numerosas críticas  en los últimos meses después de que Jean Claude Trichet, presidente  de la institución hasta octubre, subiera en un cuarto de punto los  tipos de interés en los meses de abril y julio, y dejara las rebajas  demandadas por los mercados a su sucesor.  En declaraciones a Europa Press, el director del servicio de  estudios de Catalunya Caixa, Xavier Segura, considera que es  "relativamente esperable" que el BCE baje los tipos un cuarto de  punto, ya que las últimas informaciones apuntan a un contexto de  menor crecimiento y a que la inflación no representa una gran  amenaza, especialmente si se tienen en cuenta los elementos  subyacentes.  En esta misma línea, David Cano, de Analistas Financieros  Internacionales (AFI), recordó que Draghi ya dejó el mes pasado la  puerta abierta a una nueva rebaja de tipos, por lo que parece lógico  que "corrija" de nuevo la tasa y realice una segunda rebaja que  compense las dos subidas realizadas por Trichet.  El estratega de mercado de IG Markets, Daniel Pingarrón, dice que  la mayoría de los analistas apuntan a una rebaja de un cuarto de  punto, que ya está totalmente descontada por el Euríbor. Sin embargo,  añade que tampoco sería "demasiado improbable" que recorte medio  punto los tipos o incluso que los mantenga, por este orden, ya que a  diferencia de otras reuniones, no está claro qué va a pasar, más  después de la sorpresa que supuso la decisión de Draghi en su debut  como presidente del BCE.  En su comparecencia en el Parlamento Europeo el pasado jueves,  Draghi pidió a los Gobiernos de la UE un "nuevo pacto fiscal" para  recuperar la credibilidad ante los mercados y frenar la crisis de  deuda, e insistió en que la intervención del BCE sólo puede ser  temporal y limitada. Sin embargo, también abrió la puerta a aumentar la compra de bonos  de los países con problemas, como España o Italia, si de la cumbre  del 9 de diciembre salen compromisos claros de ajuste. "Otros  elementos pueden seguir, pero el orden es importante", señaló.  El estratega de mercados de IG Markets considera que el discurso  de Draghi fue "bastante ambiguo" y cree que no se anunciarán nuevas  medidas, porque todo depende de lo que ocurra en la cumbre europea  del 9 de diciembre, en la que se podría hacer una petición formal o  informal, principalmente desde Francia y Alemania, al BCE para que  actúe en un sentido u otro.   El jefe del servicio de estudios de CatalunyaCaixa cree que estas  nuevas medidas son una "incógnita", porque dependerá de la  "arquitectura global de los acuerdos" que vayan adoptando los líderes  europeos y su concreción, aunque ve posible que Draghi lance algún  mensaje en este sentido, porque "acabaría de ligar la coherencia del  esquema de salida de la crisis de deuda soberana que se está  definiendo". En este sentido, añade que este esquema pasará por una declaración  "clara" que apunte que aquellos países que acepten unas condiciones  "muy exigentes" de disciplina fiscal en el corto plazo, y mientras se  consolidan los mecanismos de estabilidad, puedan recibir una actitud  "más activa" por parte del banco central en la compra de su deuda  pública.